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| "Gears of Time" by Donna Mae Dingding |
La semplice operazione matematica descritta qui, dati n tradeseseguiti in un dato giorno di mercato, ciascuno dei quali con uno specifico prezzo “pn”ed una size (dimensione) “vn”,può essere riproposta nei seguenti termini:
Coloro i quali decidessero di incorporare questa semplice formuletta nel proprio algo,non farebbe altro che ancorare l'esecuzionedei propri trades ai volumi registrati in un dato giorno.C'è però un problema: i dati relativi ai volumi scambiati sono conoscibili solo ex-poste non ex-ante. Come si può ovviare a questo inconveniente? Usando le serie storiche dei volumi (Historical Volume Profiles) rappresentanti le medie storiche dei volumi negoziati con riguardo a porzioni temporali fisse (e discrezionali) nelle quali si decide di suddividere la giornata.
Scomponendo la giornata di riferimento in tanti timeframes minori “f”, il VWAP giornaliero potrebbe essere espresso come segue:
è la percentuale di volume negoziata al tempo “f".
è il prezzo medio registrato in ogni frame. SecondoKissel e Glantz una programmazione operativa ottimale orientata dal VWAP potrebbe basarsi su tale percentuale.
In altri termini, la “target size” degli ordini
per ciascuno dei timeframes "f" nei quali è stata scomposta (discrezionalmente) la giornata, risulterebbe pari a
con Xpari alla dimensione totale dell'ordine.
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